篇一：论述证券公司的风险管理和内部控制制度的特点
证券公司风险管理及内部控制论文
以金融为核心的现代经济正发挥着愈发重要的作用，但近年来我国证券公司风险不断爆发，致使多家证券公司因资金缺乏等问题而被撤销关闭，此外还有一些证券公司因未能有效化解经营中所出现的过高风险而制约其开展。这些证券公司的情况对整个证券市场稳定开展均造成严重影响，其中风险的高频发生反映出我国证券公司在管理水平与内部控制环节上存在诸多问题。鉴于此，并结合证券行业的高风险性与高收益性，各证券公司只有对内部控制进行完善并改良风险管理手段，通过及时预警和防范，才能有效躲避或化解风险，进而推动行业开展。
只有将风险管理与内部控制进行有机融合才能有效促进证券行业的开展，证券公司的风险管理通常是指证券公司用于管理、监视、控制风险的一整套政策和程序，来实现通过区分、测量、分析、报告、监控和处理证券公司所面临风险的目的，进而实现证券公司承当的风险规模与结构的优化、风险与回报的平衡。而证券公司内部控制那么是指证券公司为实现经营目标，根据经营环境的变化来对证券公司经营与管理过程中的风险进行识别、评价与管理的制度安排、组织体系和控制措施。对于二者的关系，国际上有两种观点：一种认为内部控制包括风险管理，内部控制由控制环境、风险评估、控制活动、信息沟通及监视五要素组成；另一观点那么认为风险管理包涵内部控制，后者是协助前者来通过有效的防范躲避措施提升公司的治理结构。但随着对二者的认知不断深化，已意识到只有将二者进行有机融合方能使证券企业更好开展。在我国，传统观点认为内部控制多侧重会计审计，并且我国证监会于xx公布了《证券公司内部控制指引》（证监发【xx】15号），这主要从环境、业务、资金管理、电子信息、会计系统及内部稽核等控制内容上进行了阐述，以实现促进证券公司的平安稳定开展目标。随后于xx对上述指引进行了修订并重新《证券公司内部控制指引》（证监机构字【xx】260号），其结合国际标准在内容上进行了一系列细化，这不仅标志着我国证券公司的内部控制逐步与国际接轨，也反映出我国证券公司逐渐重视风险管理与内部控制的联系性，风险管理与内部控制相互联系：在风险面前，完善的内部控制能够使证券公司得到有效躲避并通过自身风险来获得风险收益。同时两者又相互区别：风险管理侧重与风险的定量方面，主要包括风险区分、测量、分析、报告和监控，而内部控制那么侧重与定性，主要是指内部控制制度的流程。
根据我国公司法规定，我国证券公司是经国务院证券监视机构审查并批准的从事证券经营业务的股份或有限责任公司。而且《证券法》规定，只有依法设立的证券公司才能从事证券业务经营，其业务职能与经营范围如下：证券承销业务：即作为证券发行人的代理机构，包销或代销证券；证券经济业务：即提供交易设施、效劳条件，担任证券交易活动的中介；证券自营业务：即运用自有的或依法筹集的资金，以自己的名义买卖证券；法律允许的或经证监机构核准而进行的其他业务。由于证券公司时时刻刻都处于高风险市场之一的证券市场中，因此其风险无法防止，通过结合我国证券公司所面临的风险情况以及国际证券委员会对风险的研究，可将风险划分为市场风险、信用风险、流动资金风险、操作风险、法律风险、系统风险、会计风险和违规风险八大类。其中市场风险的出现频率最高，指因市场波动而使证券公司蒙受损失的可能性；信用风险那么是因某方在履行合约责任过程中出现问题所导致，我国证券公司
的合约主要包括由代理发行债券引起的垫付债券协议、证券买卖与回购协议、对外担保协议以及其他合约义务；操作风险是指由于制度不健全、管理失误、控制错误、欺诈以及人为因素等所造成的潜在损失，例如1995年宣布倒闭的巴林银行，就是由于新加坡巴林期货公司的某一员工越权并隐瞒了衍生工具交易而产生的巨额亏损所致；系统风险包括某市场或公司的波动而引发的大面积甚至整个证券市场崩溃的风险，它是指因政治、经济及社会环境的突发性变化而使证券公司蒙受损失的可能性；常见的会计风险会直接导致报表显示高盈利，而实际利润相对较小甚至亏损，这是由于不适当的会计信息所导致的决策、政策制定实施以及错误方案的风险；违规风险指证券公司的经营行为不符合或者违反了法律法规、条例等的规定而使公司遭受损失的风险，这一风险多源于公司对不当利益的过分追求，如越权交易、隐瞒盈亏情况等。
我国证券公司近年来随着市场行情的持续阴跌以及国外证券公司逐步紧逼，已受到各类风险的冲击，并且这些风险所带来的影响进一步加大，制约着我国证券行业甚至国民经济的平安稳定开展。目前我国证券公司在风险管理与内部控制上普遍缺乏良好的监视管理机制，多因股权结构欠佳并缺乏现代企业的三权分立监视管理机制，使得内部控制机制形同虚设，内部监视力度较小，这就导致了内部控制的执行情况不容客观。另外，由于我国证券公司起步相较于国际较晚，规模相对较小且资金匮乏，使得经营管理水平也相对偏低，这些现状对于高风险性的证券行业来讲，都将我国证券公司置于不利地位，面临着更多的风险，风险管理与内部控制的缺失或失效是导致我国证券公司经营失败、甚至违规违法经营问题的原因所在。
针对我国证券行业现状可以看出，并重风险管理与内部控制对于证券公司的开展尤为重要，证券公司只有以标准经营为根底，并对法人治理结构、风险管理和内部控制体系不断进行完善才能得以平安稳定长远的开展，进而参与到剧烈的国际竞争中去。
（一）明确健全的风险管理与内部控制体系的特征
首先，健全的风险管理与内部控制体系应要求公司全员将二者作为实现责任目标的重要组成，具备相关的知识技能、信息和授权来建立、运行并监视公司的风险管理和内部控制体系，进而对其进行主动维护和改善。其次，公司的监管部门要及时发现公司管理中所存的缺陷并进行分析和提出，进而使公司能够及时采取有效措施，让公司能够形成一种良好的发现、解决问题的过程与气氛。再次，证券公司对于面临的各类风险要能够进行动态监控与及时应对，这就要求证券公司从上到下均要具备一种适应能力，来结合市场变化和行业法律法规的挑战而对公司风险管理和内部控制措施进行完善。
（二）完善公司治理结构，通过建立专业委员会、集体决策来躲避化解经营决策风险
在证券公司中，法人治理环境是影响其良性经营运行的根底性环境，股份制证券公司那么应通过使用董事会、股东大会和监事会来形成有效的制衡机制，以表达股份制证券公司的三权分立的法人治理结构优越性。应将总经理与董事长进行清晰明确的权责分配，以防止一股独大内部人控制的情况出现，此外，公司管理层应设立公司内部控制框架等对管理层进行内部审计、对内部控制效果进行评估和监察，总之，通过权力责任制衡来有效监控与防范可能产生的风险会使证券公司进行客观独立的决策，并且使重大决策更为合理有效。
（三）证券公司要建立并完善自我内部控制机制
通过加强公司内部控制的根底性工作来完善内部控制，如对员工进行不断的信息技术培训来防范其在信息平台上的信息技术风险与操作风险等，通过对公司资金进行统一管理、结算、调拨等实现财务集中制度以躲避资金流动性风险和经营风险等。另外，对于内部信息的严密性进行有效管理，培养公司各职位员工的保密意识，做到人员、资金、账户隔离操作，防止因商业机密的扩散而引起的利益冲突。
（四）公司管理层务必对风险管理工作予以高度重视
只有具有风险意识，设立相关部门来负责风险管理和内部控制的执行情况，才能确保其发挥作用。公司管理层的重视程度决定了各层管理人员的执行力度，因此要强化风险管理与内部控制意识，将利用、控制风险来获取公司价值最大化作为公司的经营理念，并使其深入到每个部门与职位。证券市场能否平安稳定运行对我国国民经济至关重要，而证券公司作为证券市场的中枢，其运作标准和稳定开展与社会开展息息相关。证券公司只有重视并从风险管理和内部控制两方面着手，才能有效躲避并化解在剧烈的市场经济斗争中所遇到的各类风险，进而促使证券公司能够长久平安稳定的开展，并推动证券行业和国民经济的开展。
篇二：论述证券公司的风险管理和内部控制制度的特点
证券公司风险管理简析
近些年以来，国内外的金融界都经受了很多危机的考验，国际上比较典型的有东南亚金融危机、巴林银行事件，国内比较典型的有今年证券市场上出现的国债回购事件、德隆系事件等。这些事件的出现使相关金融机构蒙受了巨额损失，也使金融界对风险及风险管理问题进行了广泛、深入的思考。
一般来说，风险代表着一种不确定性，比如说一位投资人买入股票，他是无法确定其投资未来能给他带来的收益或损失是多少。风险与收益密切相关。从总体上讲，风险越高，收益就可能越高，这就是很多人喜好进行股票投资而不买国债的原因。证券业从诞生那天起就是一个风险巨大的行业，因此每个证券公司都必须认真面对管理风险。下面本文就证券公司面临的风险及风险管理问题进行具体分析。
一、证券公司风险分类
随着证券市场的发展及行业竞争的加剧，证券公司面临的风险越来越复杂。风险的分类方式有很多种，根据国际证券管理组织（IOSCO）1998年的风险分类方式，证券公司的风险来源可分为市场风险、流动性风险、信用风险、营运风险、法律风险和系统风险。
1、市场风险
市场风险是指一个证券公司持有的投资头寸因为市场价格（如股价、利率、汇率等）的不利变化，而发生损失的风险。这种风险会导致公司利润或资本的损失。
2、流动性风险
流动性风险是指持有金融商品的一方，无法在合理价位迅速卖出或转移而产生的风险，或者是投资头寸无法提前解约或避险，或者即使可以也必须以与市价相差极大的差额执行。
3、信用风险
信用风险是指因交易契约中的一方无法履行义务而产生的风险。信用风险也包括由于融资、交换契约、选择权等交易在结算时因为交易对手的违约而产生损失的风险。
4、营运风险
营运风险是指证券公司在交易过程之管理系统及控制失效而可能产生的风险。所谓控制失效的情况包括：前台交易超过授权额度、未经授权擅自交易或超范围经营，后台清算、记录和会计控制不当，人员经验不足、信息系统易被入侵，甚至包括自然灾害等外部事件导致损失的风险。
5、法律风险
法律风险是指交易契约因规范及法律意见不足、适度延伸法律解释，或者是业务行为偏差，使得契约无法顺利执行，而导致损失的风险。在形态上包括契约本身不可执行，或交易对手的越权行为，即法律风险包括可能使契约本身存在不合法性，以及契约当事人没有适当授权等情况。
6、系统风险
系统风险是指证券公司经营失败、市场崩溃或结算系统出现问题，经由金融市场引发金融机构接二连三经营失败的现象。当发生系统风险时，将使投资人对市场产生“信心危机”，导致市场呈现极度缺乏流动性的情况。
实际上，以上2～6项风险均与市场风险存在相关性。
二、证券公司风险管理分析
风险管理是识别风险来源，衡量企业风险暴露程度，以及控制风险的过程。要做好风险管理工作，公司应当凭借其经验及知识识别所有风险来源，并合理区分风险的性质，认清哪一类风险是公司愿意承担的，承担到什么程度，哪一类风险不是公司愿意承担的，必须予以规避。
风险管理起源于对银行贷款质量及执行程序的监管。1988年巴赛尔银行监理委员会（BCBS）在巴赛尔协议中首先要求银行机构建立系统化的风险管理机制，其主要目的是促使银行计提充足的风险准备以承担信用风险暴露。其后，在巴赛尔协议中对风险管理的要求不断增加，如要求开始利用风险值（VaR）观念、允许银行自行开发风险值内部模型等。国际证券管理组织延续了巴赛尔协议对金融机构风险管理规范，也建议证券公司应发展内部风险值系统。
证券公司风险管理方法有很多，目前国际金融界应用比较广泛的是全面风险管理方案。公司全面风险管理方案可以定义为策略、过程、基础设施和环境之间的融合。这里的策略是指公司的商业任务和策略、风险策略、价值命题和风险欲望。过程是风险管理结构化的控制活动周期，一般包括风险意识、风险评
估、操作、测量和控制、估值等环节。基础设施构成风险管理框架的基础，为有效执行风险管理过程提供组织的、分析的、操作的和系统的支持，包括独立的风险管理中心、正式的风险管理制度和程序、风险测量方法、最大风险承受水平、报告交流情况和信息技术等。环境是指风险管理框架周围的环境，包括企业文化、人事培训与交流等。对于如何作好公司全面风险管理工作，全球风险专业人员协会（GRAP）提出可以由以下步骤实现：
1、建立一般的风险管理框架和风险政策；
2、发展强大的公司全面风险管理导向文化；
3、对市场、信用和营运风险以特别关注；
4、给定和执行一致的风险测量、资产配置和风险调整性能测量方法；
5、平衡风险相关的分析努力，特别是对那些市场风险和信用风险重叠的金融工具；
6、用定性的，“一般意义上”的方法去检查风险来平衡定量的风险测量技术；
7、更好的理解风险和积极提出内在的和预期的暴露和风险中的相互关系；
8、在风险缓和、风险管理和风险最优化努力下做出更好的成本或收益决策。
在讨论风险管理时，不能不提到一种目前非常流行的风险管理工具——风险值模型（Value-at-Risk,VaR）。风险值模型起源于20世纪90年代，由J.P.摩根创立，用于公司本身的内部风险衡量与管理。这些年来风险值模型发展迅速，被巴赛尔银行监理委员会所采用，也被很多欧美大型金融机构所使用，有成为风险管理标准的趋势。风险值模型反映的是在某一段时间内，当市场发生最坏情况时，投资组合可能损失的金额，其中纳入“可能发生概率”的观念，提供机构对本身风险暴露更明确的衡量方法。与传统的风险管理方法相比，风险值模型提供了更明确的数量与概率分析，并可定期提出风险报告。
三、我国证券公司风险管理存在的问题与对策
我国证券公司的发展只有十几年的历史，公司规模都比较小。从总体上看，我国证券公司风险管理工作才起步不久，整体状况比较差，但大多都已有过较沉痛的教训。目前各证券公司普遍存在对风险管理工作重视不够、没有制定明确的风险管理政策、未设立专门的风险管理机构或即使设立也仅是为了应付检查、风险管理制度不健全、风险管理覆盖面比较窄、风险管理手段落后、风险管理报告不受重视等问题。现在，我国的证券市场正处于剧烈变革的年代，证券市场大幅波动，多年积累的问题亟代解决，证券市场对外开放的日期也不断临近。这些都促使证券公司想急切的提高其自身的风险管理水平。针对目前我国证券公司风险管理的现状，笔者认为证券公司应积极做好以下几方面工作，以从根本上提高我国证券公司的风险管理水平。
1、树立正确观念、营造良好氛围
要做好风险管理工作，公司的最高层必须对风险有全面、正确的认识，清楚地了解公司风险管理现状与需求。公司最高层应对风险管理提出明确的目标，制定公司风险管理政策，设定公司风险承受水平。公司还应营造良好的风险管理环境，争取使风险管理工作处于和谐的工作氛围之中。
2、做好内部控制工作
良好的内部控制是风险管理工作的基础。公司只有在做好内部控制工作后，风险管理工作才能真正发挥出作用。例如数据工作是风险管理的基础，公司只有建立了良好的内部控制，风险管理工作才有可能收集到真实、完整的数据，风险管理工作才能正常运行。在这方面巴林银行事件是一个非常典型的例子。从根本上讲，巴林银行是由于内部控制失效才导致破产的命运。
3、设立专门机构
公司应建立独立的且权责明确的风险管理机构，全面负责风险管理工作。机构应该向公司最高层负责，具有较高独立性，配备合格的人员，真正发挥风险管理作用。在工作过程中，公司应制定具体的工作制度，建立合理的工作流程，并定期向适当层次人员提交风险报告。
4、应用数学模型
数学模型的应用是近年来风险管理工作的重要进步。通过应用数学模型，对风险进行明确的定量分析，可以大幅提高风险管理的水平，为公司管理和决策提供有力的科学依据。我国证券公司在风险管理中成功应用数学模型的例子很少，这方面需要特别加强。
5、不断改进、不断进取
我国正处于飞速发展的阶段，证券公司的风险管理工作也必须不断改进、不断进取，要赶上时代发展的步伐。同时，在风险管理中要特别注意加强对中国国情的研究，在实践中合理应用，任何不符合中国国情的风险管理方法与手段都不可能达到应有的效果。
当今是机遇与风险并存的年代。在激烈的竞争中争取处于永远立于不败之地是每一个证券公司追求的目标。风险管理可以成为公司坚固的盾牌，抵御各种敌害的攻击；风险管理可以成为公司稳定的船舵，使公司避开危险的漩涡。用科学、有效的风险管理为公司的发展保驾护航是我国证券公司发展的必由之路。
篇三：论述证券公司的风险管理和内部控制制度的特点
谈证券公司自营业务内部风险管理
谈证券公司自营业务内部风险管理
摘要：我国日益扩大的证券市场规模，形成了越来越激烈的竞争态势，使证券公司面临的风险也更加多样化且复杂。对于证券公司而言，防范风险不仅需要外部机构监管，更要加强内部风险管理，内外兼顾才能健康发展。因此，本文想通过识别证券公司自营业务存在的内部风险，有针对性的制定防范策略，从而达到解决证券公司自营业务风险管理存在的问题的目的。
关键词：证券公司；自营业务；内部风险管理
证券公司自营业务与证券经纪业务相比风险更高，但证券公司更接受这种风险为其带来的高收益。截至2018年12月31日，国内
131家证券公司自营业务收入占比达超过40%。着眼于这种现状，自营业务风险的管控必须引起证券公司的更多关注。
1证券公司自营业务的风险分类
证券公司自营业务（简称自营业务）指证券公司利用其自有资金和依法筹集的资金，通过自己开立的资金账户和证券账户，依法买卖证券市场公开发行的证券或中国证券监督管理委员会认可的的其他有价证券，并通过这种交易行为获利的业务。自营业务的风险主要分为以下几大种类：政策法律风险；市场风险；投资决策风险；操作风险和经营管理风险。
2证券公司自营业务风险管理存在的问题
随着外部市场环境的变化和资金规模的扩大，证券公司在自营业务风险管理上的原有制度或者方法，也逐步的显现出一些问题：一是风险意识不足，部分员工对全面风险管理不了解、认为风险管理是领导的事。领导层重视风险管理，但逐级分配任务，到了基层员工对风险管理方面的考虑大打折扣。二是制度建设及应急机制有待更新，压力测试按期做，却起不到真正的防范风险的作用。三是自营业务结构有待优化，不能很好的起不到分散投资，降低风险的作用。四是成本管控严格，在一定程度上忽略了信息技术手段的更新和升级。
3自营业务风险管理的防范策略3.1建立健全证券公司自营业务的风险管理制度，提高全员风险意识
一般证券公司成立之初就根据自身情况制定了风险管理制度并经过几次的修订更新，但大部分只是按上级要求建立的基本的管理制度，而且对于针对自营业务的风险管理的具体制度比较少。但近几年来，自营业务占比不断提高，对自营业务风险的管理必须提起重视。建立证券公司自营业务的全面风险管理制度，也是为了实现在自营业务的管理过程中有据可依，同时也可以将其从执行层面提升到证券公司公司的战略管理层面，让全体员工对自营业
务风险管理提起重视。针对证券公司自营业务的风险管理现状，根据需求设置专门服务于自营业务的风险管理组织，可以为自营业务人员在推进自营业务的过程中，遇到某些紧急情况时，能够根据制度要求及专业组织的指导找到解决的方法，使证券公司能够真正做到事前预防、事中监管和事后及时有效处理。
3.2加强对集体决策和监管的重视
决策风险在证券公司自营业务内部风险管理中尤其重要，针对高风险的自营业务，集体决策是最有效的策略选择，也是证券公司自营业务内部风险管控的最佳选择。当然，也不能缺少有效的内部监管，虽然证券公司有合规与风险控制部，但在实际工作中，避免不了为了高收益而打擦边球，在一定程度上忽略了监管，很多自营业务的开展也只有在风险发生时或发生后，作为事后管理来处理。风险的管控应该是全方位无死角的，可以通过常态化的指导支持、日常化无遗漏的内部监管来督促完成。
3.3优化证券公司自营业务的资产配置及交易方式
操作风险中可能发生操作失误，则要求证券公司运用信息技术手段准确选择交易方式、优化资产配置。资产配置不仅要考虑证券公司整体业务的比例合理与平衡，也应该重视对自营业务内部各种类型资产的配比是否健康平衡，可以适当的提高自营业务中例如债券等收益比较稳定的业务比例，根据市场实际情况适时调整资产比例的配置，以平衡风险。通过合理的自营业务资产配置，降低对于自营业务的影响较大的市场风险和利率风险，实现证券公司自营业务的稳定收益。
3.4加强对证券公司自营业务的内部审计和信息披露
为了有效的防范对证券公司的自营业务存在风险，证券公司应该按照有关法律法规的要求，对自营业务进行内部审计，除了日常稽核部门的稽查，还应建立专门的自营业务审计组织对其业务进行有针对性的监督，结合不同的风险点综合考虑风险产生的根本原因，建立有效的审计评价考核制度，有据可依可以更好更有效的开展内部审计活动。证券公司建立的信息披露制度，除了规定常规的信息披露，还应起到积极主动配合监管部门披露自营业务信息的作用，对自营业务部分的信息披露可以进一步的细化和明确。完善信息披露制度还需要明确证券公司信息披露中信息传递是否顺畅、信息反馈是否及时有效，明确信息披露要求的内容、时间及流程等基本信息。
4结束语
证券公司自营业务风险管理是我国证券公司面临的共同课题，关系着投资者与筹资者的切身利益，未来需要在实践中做进一步研究。希望我们共同努力建立起一个安全、稳定的证券市场。
参考文献[1]宋国良，潘彦，卢恺，等.证券公司风险管理[M].北京：清华大学出版社，2014，7-8，200-227.[2]王棣华.论证券公司的风险管理及内部控制[J].郑州航空工业管理学院学报，2007，25（3）：61-65.[3]余方珍.长江证券自营业务的内部风险管理研究[D]．杭州.浙江理工大学，2017.[4]陈媛.G证券公司自营业务风险管理研究[D].南京.南京师范大学，2016.
篇四：论述证券公司的风险管理和内部控制制度的特点
证券公司的风险管理与内部控制
一、对风险管理与内部掌握的界定
实现证券公司的风险管理和内部掌握的有机融合，首先要对二者的内涵和外延有一个清楚的理解和把握：
(一)证券公司风险管理定义：
证券公司的风险管理是指证券公司用于管理。监督、掌握风险的一整套政策和程序，其目的是通过辨别、测量、分析、报告、监控和处理证券公司面临的各种风险，实现证券公司担当的风险规模与结构的优化、风险与回报的平衡。
(二)证券公司内部掌握定义：
证券公司内部掌握是指证券公司为实现经营目标，依据经营环境变化，对证券公司经营与管理过程中的风险进行识别、评价和管理的制度支配、组织体系和掌握措施。
二、国际、国内的风险管理与内部掌握
(一)国际上关于内部掌握与风险管理的两种观点
国际上主要有两种观点：一种观点认为，内部掌握从属于风险管理。如Krogstad(1999)认为内部掌握的作用，主要在于协助公司進行风险管理．提升公司治理结构，使之更加合理有效。与之相近，McNamee也认为内部掌握是企业管理者对企业风险做出的反应，并采取防范和规避风险的措施。
另一种观点认为，内部掌握包括风险管理。如COSO报告和巴塞尔委员会认为，内部掌握的基本要素包括五个：1、-1-
掌握环境。掌握环境是内部掌握的核心，它直接影响到所掌握企业中的人们的意识。主要包括企业的高级管理阶层的管理风格、管理哲学。企业文化、内部掌握意识等。2、风险评估。企业必需对面临的内部和外部风险进行评估，依据自身确立的目标业绩，设立确认和分析管理面临风险的机制，并随着经济、工作、规则和操作状况的转变，适时确认和处理自身所面临的各种风险。3、掌握活动。企业通过制定政策和程序，确保管理目标和决策的执行，帮助管理层规避风险，保证企业目标的实现。4、信息与沟通。企业必需有一个顺畅的信息沟通系统，使员工能够准时取得企业管理和经营过程中所需要的各种内外部信息，并得以很好的交流和沟通。5、监督。监督是评价企业内部掌握系统质量的过程，有效的监督能使内部掌握更加有效。
随着人们对内部掌握和风险管理关系熟悉地不断深化，意识到二者不能人为地隔离，只有将实现二者的有机融合，才能实现企业的经营管理取得最佳绩效。
(二)我国证券业内部掌握与风险管理
从历史上看。我国传统的内部掌握主要侧重于会计审计方面。比如，20XX年财政部颁布的内部掌握领域最具权威的标准《内部会计掌握规范——基本规范(试行)》，也主要局限在内部会计掌握方面。
在现阶段，20XX年中国证监会为引导证券公司规范经营，完善证券公司内部掌握机制，增加证券公司的自我约束能力，推动证券公司现代企业制度建设，防范和化解金融风
-2-
险，对20XX年发布的《证券公司内部掌握指引》进行了修订，重新发布了《证券公司内部掌握指引》(证监机构字
260号)。此次修订的内部掌握指引，已开头充分考虑掌握环境，风险识别与评估、掌握活动与措施、信息沟通与反馈，监督与评价等要素，与COSO报告和巴塞尔协议的要素基本全都，并且细化为经纪业务内部掌握、自营业务内部掌握、投资银行业务内部掌握、受托投资管理业务内部掌握、研究咨询业务内部掌握、业务创新的内部掌握、分支机构内部掌握、财务管理内部掌握、会计系统内部掌握、信息系统内部掌握和人力资源管理内部掌握等。这一修订的《内部掌握指引》的发布，不仅标志着我国证券公司的内部掌握逐步与国际接轨，而且标志着我国证券公司的风险管理与内部掌握联系的日益紧密，二者不仅相互依靠，而且不可分割。
从现阶段的《证券公司内部掌握指引》来看，内部掌握包含风险管理，但两者既有联系又有区分。一方面．二者相互区分：风险管理主要是风险辨别、测量、分析、报告、监控，侧重风险的定量方面，内部掌握主要是内部掌握制度流程，侧重定性方面。另一方面，两者又相互联系，相互融合：(1)完善内部掌握有利于证券公司规避风险。加入WTO后，证券公司面临的市场环境、经营环境发生了重大变化，国内券商面对全球金融风险和国际证券市场的激烈竞争，风险的不确定性增大。因此，完善内部掌握，有利于证券公司规避既有业务与新业务带来的风险。(2)完善内部掌握，不仅有利于证券公司规避风险，而且有利于其利用风险本身获得风险
-3-
收益。现代金融企业特殊是证券公司的内部掌握，不仅仅要通过规章制度来防范金融风险，而且要擅长抓住风险获取风险收益。启示与借鉴
从国内国际的案例分析可以看出，内部掌握与风险管理对于证券公司的经营和发展至关重要。证券公司只有坚持规范发展经营，完善法人治理结构、内部掌握和风险管理体系才能满意长远发展的需要，迎接加入WTO后金融开放所面临的挑战。
(一)证券公司应建立和完善自身的内部掌握机制
证券公司应根据证监会发布的《证券公司管理方法》、《证券公司内部掌握指引》及各项业务的管理方法，结合本公司的实际状况，建立一个健全合理的内控机制，内容要切实可行，过程要严格执行。既要建立良好的执行机制，规范证券公司经营行为、提高公司纠错能力，防范金融风险，又要建立动态的内控机制，利用风险获取收益，保障证券公司长远发展。
1、建立完善符合特定证券公司实际状况的内控掌握制度，如《XX证券公司内部掌握指引实施细则》，主要包括内部掌握总目标、原则，内部掌握的基本要求，内部掌握的主要内容，内部掌握的监督、检查与评价。其中，内部掌握的主要内容包括经纪业务内部掌握、自营业务内部掌握、投资银行业务内部掌握、受托投资管理业务内部掌握、研究咨询业务内部掌握、业务创新的内部掌握，分支机构内部掌握、财务管理内部掌握、会计系统内部掌握、信息系统内部掌握、-4-
人力资源管理内部掌握等。
2、加强内部掌握的基础性工作，完善内部掌握。如总公司财务资金总部负责公司资金两统一结算、统一调拨，财务人员委派制度、直至同国际业界接轨实现财务大集中制度，防范资金流淌性风险、经营风险等。信息系统实现统一的信息平台、公司电脑人员统一培训，防范信息系统技术风险和人员操作风险。
3、建立“防火墙”制度，防范员工道德风险。“防火墙”制度是指证券公司为避免公司内部信息的不必要流淌而引起商业隐秘的扩散，并由此引起各利益部门冲突的一种内部掌握机制。如证券公司投资银行、自营、资产管理。经纪、研究咨询等相关部门，保持适当隔离。做到人员、资金、账户分开和隔离操作。主要包括资金防火墙、业务防火墙、信息防火墙。物理防火墙。
(二)证券公司应完善公司治理结构，建立各种专业委员会，集体决策，防范和化解公司经营决策风险
证券公司的法人治理环境是影响证券公司经营良性运行的基础性环境。实行股份制的证券公司．应使股东大会、董事会和监事会形成有效的制衡机制，充分体现股份制证券公司三权分立的法人治理结构的优越性。董事长和总经理的权责安排或权责分工要明确，避免一股独大，内部人掌握。公司管理层订立公司内部掌握框架、程序，董事会制约管理层，对管理层进行内部审计，对内部掌握的效率进行评估，起监察作用，其他员工作为内部掌握的主体的一部分，当发
-5-
觉违法、违规问题时应准时向上级报告。在董事会下设执行委员会，执行委员会下设风险管理委员会、投资决策委员会、公司经营决策委员会、审计委员会。对公司内相应的部门进行掌握，达到权力责任制衡，有效监控和防范业务部门、管理部门可能产生的风险。上述治理结构能使公司形成独立、客观的决策系统，公司的重大决策更加合理、有效。
(三)证券公司管理层要高度重视风险管理工作
证券公司组织结构设置和内部规章制度的制定与执行，都要贯彻掌握风险思想，设立相关部门分别负责风险管理和内部掌握执行状况。
1、建立风险管理组织模式，形成系统的风险管理组织体系。
要充分发挥公司董事会．监事会和股东大会三者的职能，来监督公司的风险管理工作，形成一套自上而下的风险掌握体系；要建立一个组织严密。运作有序、措施得力的公司风险管理组织结构和科学的、完整的、统一规范的风险管理制度。详细来说，①建立和维持一个高效的风险管理体系，风险意识要贯穿公司决策制定和管理的每一个环节中；②建立一个风险管理、监控、汇报的制度，能够在管理中准时熟悉并找到经营目标实现过程中所面临的各种风险。风险管理与公司治理结构及经营目标融为一体；③确保风险管理工作在公司内部和外部之间进行有效的沟通。亲密关注全部可能影响公司运营的重大变故，并且确保风险管理体系可动态地应对重大变故；④与各级业务管理人员合作．使其对风险管理
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的任务和报告工作有清晰的熟悉，并为之供应足够的资源。确保为风险委员会供应信息的真实牢靠，以保证他们能够有效的工作，并且向董事会汇报；⑤评估风险管理的量化指标和公司其他风险信息，抓住主要趋势和问题所在，保证准时调查和解决出现的问题。
2、建立和完善风险掌握制度和风险管理指标体系。①证券公司要制定总体风险管理制度和流程．各营业部及公司相关部门结合自身实际业务状况制定其规范的风险管理制度和流程。如：制定《证券公司风险管理委员会章程》、《证券公司风险管理委员会组织机构》、《证券公司风险管理委员会议事规则》；制定《证券公司风险管理体系》包括风险管理的定义、组织架构、工作流程及风险管理的内涵；建立风险管理信息在公司内部上传下达的通畅渠道，制定《证券公司风险管理报告暂行方法》等风险掌握、评估。管理制度。
②制定风险管理预警指标体系，对公司可能发生的风险准时进行预警。包括监管部门要求的风险管理预警指标和公司管理层要求的风险管理预警指标。详细来看，监管部门要求的风险管理预警指标．主要包括净资本、负债净资本率、流淌比率、净资本增长率、权益类证券自营比例等。公司管理层要求的风险管理预警指标。主要包括财务风险管理指标、投资银行业务风险管理指标、自营业务风险管理指标、受托理财业务风险管理指标、债券业务风险管理指标、经纪业务风险管理指标等。
3、证券公司风险管理部和审计部各司其职。
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证券公司风险管理部风险掌握宗旨是通过建立完善的风险掌握机制和制度，进行有效的风险评估、防范、监测、预警和处理，将各类风险掌握在可接受的范围内。侧重事前、事中的监控；审计总部负责定期、不定期的对公司各业务部门和分支机构进行审计，主要体现了对经营活动的事后监督检查。侧重公司财务角度及内部掌握的执行状况，工作重点不仅仅是强化掌握、提高掌握效率和效果，而是同风险管理部一同分析、确认、揭示关键性的各类风险，并规避风险、转移风险和掌握风险。通过有效的风险管理，提高证券公司整体管理效率和效果。
4、强化风险管理和内部掌握意识。
证券公司要培育实施内部掌握和进行风险管理的企业文化，强化员工的风险意识和内部掌握意识。在公司范围内系统地开展法规学习和风险管理、内部掌握的培训工作，搜集、整理案例，教材，制定培训计划并付诸实施，使风险管理和内部掌握的思想深入人心，无论高层管理人员，还是中层管理人员，风险识别能力、风险掌握能力逐步增加，将“利用、掌握风险获得公司价值最大化”作为公司经营的基本理念。
(四)健全的内控机制和风险管理体系应具有如下特征：
1、内部掌握和风险管理应植根于证券公司的经营之中，成为证券公司企业文化的必要组成部分。这就要求证券公司的员工都能将内部掌握和风险管理作为实现其责任目标重要组成部分，具备必要的学问、技能、信息和授权，以建立、-8-
运行和监督公司内部掌握和风险管理体系，主动地维护和改善公司的内部掌握和风险管理，而不是被动地进行内部掌握和风险掌握。
2、准时发觉管理中存在的缺陷并快速进行报告，准时地采取纠正措施。证券公司设内部掌握和风险管理的监管部门
(风险管理部与审计总部亲密协作)，对管理中存在的问题能准时沟通和提出改进意见，保证公司内部掌握和风险掌握的有效性，使内部掌握和风险管理成为证券公司中发觉问题、解决问题、发觉新问题、解决新问题的动态循环往复的过程。
3、证券公司面对不断变化的各类风险，应能够动态地监控和准时地应对。这就要求证券公司从管理层到各业务部门，都能适时依据市场的变化和监管部门的法律法规的调整．不断地完善公司和本部门的内部掌握和风险管理措施。市场的风险是千变万化的．证券公司只要进行经营就会面临各类风险，这都要求证券公司加强其内部掌握和风险管理。
国际、国内风险管理与内部掌握的经验教训，不仅要求证券公司留意两者的区分与联系，而且要求现阶段的证券公司应建立和完善风险管理与内部掌握体质，使两者相互融合，实现企业经营管理的最佳效果，达到企业利益的最大化。这不仅直接关系到证券公司的生存和竞争，而且直接关系到证券公司的发展和壮大。
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